指数基金价值被低估了_指数基金价值被低估

1.指数基金分红有什么意义？指数基金为什么会分红？

2.现在买什么基金好(现在哪些基金能买)

3.价值趋势投资者

4.基金知识请教

5.为什么市盈率为负的股票仍在涨？但是有的市盈率很低但却为什么不涨？

指数基金分红有什么意义？指数基金为什么会分红？

如果我们投资指数基金，获得的收益来源有两个部分，第一个部分是指数基金净值的差价收益，是最主要的收益，第二个部分是指数基金的分红。

指数基金的分红来源于指数成分股企业的分红，在满足跟踪指数的前提下，指数基金会定期进行分红，指数基金为什么要进行分红？指数基金的分红对于指数和投资者各有什么样的意义呢？

指数基金为什么要进行分红？

首先我们来看第一个问题，指数基金为什么要进行分红，指数基金分红的逻辑前面已经介绍过了。

我们都知道，基金的净值是指当前的基金总净资产除以基金总份额。成分股企业分红之后，基金的净资产会增加，所以，基金的净值也会随之增加。而分红以现金的形式把资金分给投资者，基金的净资产就会减少，基金净值也随之降低。

其实基金分红和股票分红的道理是一样的，分红前后哦，投资者持有的总价值不会变化，只是基金的份额会增加，基金净值降低到想对应的数值。

设某指数基金净值是1元，你投资了一万元，就拥有一万份基金份额。此时指数的成分股公司有分红，基金净值涨到了元，基金宣布每个份额分红元，10000份份额能分到500块。分红之后你就持有10500元的指数基金和500元现金，基金净值从跌到元。

指数基金分红有什么意义？

那基金分红的意义在于哪里呢？

对于基金公司来说，指数的成分股企业分红之后，基金净资产中现金的比例就会增加，股票的仓位就会被迫降低，指数基金跟踪指数的效果就会变差，通过分红可以将这部分现金转化到投资者手中，让指数基金更好地盯紧指数。

对于投资者来说，通过分红可以获得现金流，如果我们投资的指数基金能定期分红，就相当于有稳定的现金流。

投资者获得指数基金的分红之后也可以选择将现金流落袋为安，去做别的用途，也可以选择红利再投资，这就是基金分红的另外一种分红方式。通过红利在投资获取基金份额，并且，红利再投资的部分是免申购费的。

如果对现金流的需求不是特别高，并且当前指数的估值是在合理区间或者是被低估的装填，建议可以选择红利再投资的方式，我们可以把10倍市盈率作为指数是否被低估的标准。

这里需要注意的是，一般情况下，默认的分红方式是现金分红，如果想选择红利再投资的，需要投资者自己手动修改。

以上就是关于指数基金分红的一些知识，希望对你有所帮助。

现在买什么基金好(现在哪些基金能买)

简介：本文将介绍当前适合购买的基金品种，通过五个小标题分别从成长型基金、价值型基金、指数基金、科技基金和消费品基金等角度进行分析，帮助读者选择合适的投资方向。

1.成长型基金

成长型基金是指投资于具有高成长潜力的公司股票的基金。这些公司通常在行业内处于领先地位，具备较高的盈利能力和增长潜力。成长型基金适合投资者追求资本增值并具备较高风险承受能力的特点。

在当前市场环境下，一些新兴产业具有较高的成长性，例如云计算、人工智能和电子商务等领域。投资者可以考虑选择专注于相关行业的成长型基金。例如，在科技领域，创新型科技基金可能会提供更好的投资机会。

2.价值型基金

价值型基金是指投资于被低估的公司股票的基金。这些公司通常在市场上被低估，但具有较高的内在价值。价值型基金适合投资者寻找低风险投资机会的特点。

在当前市场环境下，一些传统行业的公司可能被低估，例如煤炭、钢铁和汽车等行业。投资者可以考虑选择价值型基金来投资这些被低估的行业，以获得长期回报。

3.指数基金

指数基金是一种passivelymanaged的基金，旨在追踪特定的股票市场指数，如上证指数或纳斯达克指数。指数基金适合投资者寻求市场平均回报且风险承受能力较低的特点。

在当前市场环境下，指数基金是一种较为稳定的投资选择。投资者可以选择广泛追踪整个市场的指数基金，也可以选择追踪特定行业或主题的指数基金。

4.科技基金

科技基金是指投资于高科技公司股票的基金。这些公司通常在科技创新和产品研发方有竞争优势，能够实现较高的增长。科技基金适合投资者看好科技行业发展并愿意承担较高风险的特点。

在当前市场环境下，科技行业的发展潜力巨大。人工智能、大数据、物联网等技术的应用正在改变我们的生活和产业结构。投资者可以考虑选择科技基金，以分享科技行业发展带来的机遇。

5.消费品基金

消费品基金是指投资于消费品行业公司股票的基金。这些公司通常在消费品市场具有较高的市场份额和品牌影响力。消费品基金适合投资者看好中国消费市场发展的特点。

当前，中国消费市场快速增长，消费者对品质和体验的追求不断提升。投资者可以考虑选择消费品基金，以把握中国消费市场持续增长的机遇。

根据当前市场环境和个人投资偏好，投资者可以选择不同类型的基金进行投资。无论选择哪种类型的基金，投资者都应结合自身风险承受能力和长期投资目标，做好充分的风险评估和投资规划。

价值趋势投资者

今年以来，许多价值投资基金的跌幅超过了20%。这些价值基金重仓的估值并不是很高。今年以来，由于各种大家都看到了的因素，股价大幅下跌。目前很多做价值投资的基金经理，在放开限制的同时，也开始了抄底。

免责声明风险警告：

本文为萧雨歌个人投资基金日记及思考。本文提到的任何股票和基金都有被腰斩的风险。所有内容不构成投资建议。请独立思考，不要用我的内容做买卖决定，风险自担。

1.为什么价值投资者的机会来了：

我们先来看两个代表性指数目前的估值数据，你就知道为什么最近一直在讨论抄底了。只代表大市的沪深300，只代表小市的中证500。

wind数据显示，截至2023年3月17日，沪深300指数市盈率为12.15倍，为历史分位数的9.48%。已经跌破机会价值，目前被低估。对于做价值投资的基金经理来说，在沪深300指数中选择一些更被低估的，更有可能胜出。

wind数据显示，截至2023年3月17日，中证500指数市盈率为17.23倍，为历史分位数的0.41%，低于机会价值。它目前被低估了。它甚至比沪深300还要被低估。这时候你去见基金经理开仓限购，自己买，可能就明白点什么了。

2.首先，有代表性的是坤坤蓝筹：

蓝筹昨晚表示，坤坤去年相对较高的连续涨停提示了风险。2000年后跌停一年后，开始连续打开10000到50000的跌停，这显然是定投的机会。

3.傅鹏博深远的成长价值。

3月18日Far增长值的公告限制从1000提高到10000。可能还有很多人不知道傅经理。这里我简单说两个数据：

(以上基金只做基金研究，不做任何投资建议)

傅鹏博此前任职于兴全全球基金，即兴全。在此之前，其代表作兴全社会责任担任基金经理9年，年化回报20%。2019年3月担任瑞源成长价值基金经理，年化收益17%。他和张坤都工作了很长时间，他们的资金在一定程度上具有代表性。

今年以来，瑞源成长价值下跌23.06%，业绩不佳。过去一年，表现也一般。由于傅经理换手率不高，重仓的题材估值也不是很高。这波下跌后，基金性价比高。

(以上基金只做基金研究，不做任何投资建议)

wind数据显示，截至2021年12月31日，瑞源成长价值和重仓持有的平均市盈率约为42倍，2023年也连跌2个月。目前的市盈率在35倍左右。

(以上股票只做基金研究，不做任何投资建议)

如果傅鹏博的换手率不高，前十的仓位每个季度都不会有大的调整。所以即使没有其他支付工具，你也能初步了解基金经理的投资风格。

4.瑞源基金开始频繁申购：

2023年1月27日公告自购不低于1.3亿元，持有时间不低于3年，其中固有资金购买时间不低于5年。

2023年3月16日继续发布公告，表示自购金额不低于1.5亿元，持有时间不低于5年。没有多少恶意的话。声明一下，我个人没有买瑞源基金，也没有帮他们打广告。

5.中庚价值领航者邱东荣：

根据田甜基金的数据，今年以来，中庚领航的价值实际上增长了0.86%，这也是惊人的，在同类中排名不错。近一年两年三年的成绩都不错。

如果只看基金每年的涨跌，管理人近三年独立管理的业绩一般，但主要是让人放心。

(以上基金只做基金研究，不做任何投资建议)

根据wind数据，th

wind数据显示，中庚价值领航重仓持有的平均市盈率自成立以来一直保持在7倍左右，风格并未发生转移。焦点本身就是被低估的企业。如果有一些黑天鹅导致股价大跌，那么这一次机会就来了。

6.邱东荣购买了不少于1500万：

2023年3月17日，中庚基金发布公告称，管理人邱拟购买价值和质量不低于1500万元的一年期封闭式基金。先把基金的跌停打开，再买一年的封闭式基金，也很残忍。我觉得他前面的中庚价值领航的股份不低于100万股。

本次认购的中耕价格

值品质1年封闭重仓持股平均市盈率也是在10倍左右，丘整体的风格没变。根据前十大持仓来看封闭基金港股买的会比价值领航多一些。

丘栋荣认为在当前市场环境下，战略性看好港股中的成长股、价值股以及部分互联网公司的系统性机会。

小瑜哥：拉长3-5年来看现阶段布局价值投资基金我觉得可以有。不能说现在就是底部，但经过这波大幅下跌很多优质资产的估值已经跌到了合理区间，现在好公司满足了好价格那我们就不应该错过。

.....

市场方面今天上证指数上涨1.12%，收报3251点。深证指数上涨0.31%，创业板上涨0.11%，北向资金净流入超84亿元，注意了北向资金开始了2天大幅净流入。两市成交接近1万亿元，下周我继续看好价值投资的反弹。

（以上基金仅做基金研究，不做任何的投资建议）

今天 0.5%左右，更新后今年以来-12.4%左右，老对手沪深300今天 0.6%左右，更新后今年以来沪深300是-13.6%左右。问题不大，今天主要靠工银战略拉了一把。

相关问答：怎么看基金的市盈率一般情况下，基金是没有市盈率这一指标的。但是投资指数的指数基金会受到指数变动的影响，所以投资者可以将对应指数的市盈率，当作指数基金的市盈率。投资者可以从中证指数查询A股的市盈率，从恒生指数查询港股的市盈率。

基金知识请教

问：什么是股票基金？什么是债券基金？什么是混合基金？什么是货币市场基金？什么是期货基金？什么是期权基金？什么是认股权证基金？

答：根据投资对象的不同，投资基金可分为股票基金、债券基金、混合基金、货币市场基金、期货基金、期权基金，认股权证基金等。股票基金是指以股票为投资对象的投资基金（股票投资比重占60%以上）；债券基金是指以债券为投资对象的投资基金（债券投资比重占80%以上）；混合基金是指股票和债券投资比率介于以上两类基金之间可以灵活调控的；货币市场基金是指以国库券、大额银行可转让存单、商业票据、公司债券等货币市场短期有价证券为投资对象的投资基金：期货基金是指以各类期货品种为主要投资对象的投资基金；期权基金是指以能分配股利的股票期权为投资对象的投资基金；认股权证基金是指以认股权证为投资对象的投资基金。

问：什么是成长型基金？什么是价值型基金？什么是混合型基金？

答：根据不同的投资风格，我们专门把股票基金分为成长型、价值型和混合型基金。成长型股票基金是指主要投资于收益增长速度快，未来发展潜力大的成长型股票的基金；价值型股票基金是指主要投资于价值被低估、安全性较高的股票的基金。价值型股票基金风险要低于成长型股票基金，混合型股票基金则是介于两者之间。

问：什么是成长型基金？什么是收入型基金？什么是平衡型基金？

答：根据投资目标的不同，证券投资基金可分为成长型基金、收入型基金和平衡型基金。成长型基金，是指以追求资产的长期增值和盈利为基本目标从而投资于具有良好增长潜力的上市股票或其他证券的证券投资基金。收入型基金，是指以追求当期高收入为基本目标从而以能带来稳定收入的证券为主要投资对象的证券投资基金。平衡型基金，是指以保障资本安全、当期收益分配、资本和收益的长期成长等为基本目标从而在投资组合中比较注重长短期收益－风险搭配的证券投资基金。

问：什么是主动型基金？什么是被动型基金？什么是指数型基金？

答：根据投资理念的不同，证券投资基金可分为主动型基金与被动（指数型）基金。主动型基金是一类力图取得超越基准组合表现的基金。与主动型不同，被动性基金并不主动寻求取得超越市场的表现，而是试图复制指数的表现。被动型基金一般选取特定的指数作为跟踪对象，因此通常又被称为指数基金。

为什么市盈率为负的股票仍在涨？但是有的市盈率很低但却为什么不涨？

Price-earnings ratio\x0d\ 市盈率指在一个考察期（通常为12个月的时间）内，股票的价格和每股收益的比例。投资者通常利用该比例值估量某股票的投资价值，或者用该指标在不同公司的股票之间进行比较。市盈率通常用来作为比较不同价格的股票是否被高估或者低估的指标。然而，用市盈率衡量一家公司股票的质地时，并非总是准确的。一般认为，如果一家公司股票的市盈率过高，那么该股票的价格具有泡沫，价值被高估。然而，当一家公司增长迅速以及未来的业绩增长非常看好时，股票目前的高市盈率可能恰好准确地估量了该公司的价值。需要注意的是，利用市盈率比较不同股票的投资价值时，这些股票必须属于同一个行业，因为此时公司的每股收益比较接近，相互比较才有效。\x0d\ 截止到2007年7月3日沪深两市A股市盈率为85.19。\x0d\\x0d\每股盈利的计算方法，是该企业在过去12个月的净收入除以总发行已售出股数。市盈率越低，代表投资者能够以较低价格购入股票以取得回报。\x0d\ 设某股票的市价为24元，而过去12个月的每股盈利为3元，则市盈率为24/3=8。该股票被视为有8倍的市盈率，即每付出8元可分享1元的盈利。\x0d\ 投资者计算市盈率，主要用来比较不同股票的价值。理论上，股票的市盈率愈低，愈值得投资。比较不同行业、不同国家、不同时段的市盈率是不大可靠的。比较同类股票的市盈率较有实用价值。\x0d\\x0d\股价取决于市场需求，即变相取决于投资者对以下各项的期望：\x0d\ (1)企业的最近表现和未来发展前景\x0d\ (2)新推出的产品或服务\x0d\ (3)该行业的前景\x0d\\x0d\ 其余影响股价的因素还包括市场气氛、新兴行业热潮等。\x0d\ 市盈率把股价和利润连系起来，反映了企业的近期表现。如果股价上升，但利润没有变化，甚至下降，则市盈率将会上升。\x0d\\x0d\ 一般来说，市盈率水平为：\x0d\ 0-13：即价值被低估\x0d\ 14-20：即正常水平\x0d\ 21-28：即价值被高估\x0d\ 28+：反映股市出现投机性泡沫\x0d\\x0d\股息收益率\x0d\ 上市公司通常会把部份盈利派发给股东作为股息。上一年度的每股股息除以股票现价，是为现行股息收益率。如果股价为50元，去年股息为每股5元，则股息收益率为10%，此数字一般来说属于偏高，反映市盈率偏低，股票价值被低估。\x0d\ 一般来说，市盈率极高(如大于100倍)的股票，其股息收益率为零。因为当市盈率大于100倍，表示投资者要超过100年的时间才能回本，股票价值被高估，没有股息派发。\x0d\\x0d\平均市盈率\x0d\ 美国股票的市盈率平均为14倍，表示回本期为14年。14倍PE折合平均年回报率为7%（1/14）。\x0d\ 如果某股票有较高市盈率，代表：\x0d\ (1)市场预测未来的盈利增长速度快。\x0d\ (2)该企业一向录得可观盈利，但在前一个年度出现一次过的特殊支出，降低了盈利。\x0d\ (3)出现泡沫，该股被追捧。\x0d\ (4)该企业有特殊的优势，保证能在低风险情况下持久录得盈利。\x0d\ (5)市场上可选择的股票有限，在供求定律下，股价将上升。这令跨时间的市盈率比较变得意义不大。\x0d\\x0d\计算方法\x0d\ 利用不同的数据计出的市盈率，有不同的意义。现行市盈率利用过去四个季度的每股盈利计算，而预测市盈率可以用过去四个季度的盈利计算，也可以根据上两个季度的实际盈利以及未来两个季度的预测盈利的总和计算。\x0d\\x0d\相关概念\x0d\ 市盈率的计算只包括普通股，不包含优先股。\x0d\ 从市盈率可引申出市盈增长率，此指标加入了盈利增长率的因素，多数用于高增长行业和新企业上。\x0d\\x0d\没有一定的准则，但以个股来说，同业的市盈率有参考比照的价值;以类股或大盘来说，历史平均市盈率有参照的价值。 \x0d\\x0d\市盈率对个股、类股及大盘都是很重要参考指标。任何股票若市盈率大大超出同类股票或是大盘，都需要有充分的理由支持，而这往往离不开该公司未来盈利料将快速增长这一重点。一家公司享有非常高的市盈率，说明投资人普遍相信该公司未来每股盈余将快速成长，以至数年后市盈率可降至合理水平。一旦盈利增长不如理想，支撑高市盈率的力量无以为继，股价往往会大幅回落。\x0d\\x0d\市盈率是很具参考价值的股市指标，容易理解且数据容易获得，但也有不少缺点。比如，作为分母的每股盈余，是按当下通行的会计准则算出，但公司往往可视乎需要斟酌调整，因此理论上两家现金流量一样的公司，所公布的每股盈余可能有显著差异。另一方面，投资者亦往往不认为严格按照会计准则计算得出的盈利数字忠实反映公司在持续经营基础上的获利能力。因此，分析师往往自行对公司正式公式的净利加以调整，比如以未计利息、税项、折旧及摊销之利润(EBITDA)取代净利来计算每股盈余。 \x0d\\x0d\另外，作为市盈率的分子，公司的市值亦无法反映公司的负债(杠杆)程度。比如两家市值同为10亿美元、净利同为1亿美元的公司，市盈率均为10。但如果A公司有10亿美元的债务，而B公司没有债务，那么，市盈率就不能反映此一差异。因此，有分析师以“企业价值(EV)”--市值加上债务减去现金--取代市值来计算市盈率。理论上，企业价值/EBITDA比率可免除纯粹市盈率的一些缺点。\x0d\\x0d\市盈率是一个非常粗略的指标，考虑到可比性，对同一指数不同阶段的市盈率进行比较较有意义，而对不同市场的市盈率进行横向比较时应特别小心。\x0d\\x0d\★（1）综合指数的市盈率与综合指数的市盈率比，成份指数的市盈率与成份指数的市盈率比。综合指数的样本股包括了市场上的所有股票（沪深市场上PT股除外），市盈率一般比较高，而成份指数的样本股是精挑细选的，通常平均股本较大、平均业绩较好，所以其市盈率比较低一些。而我们经常看到的国外股票时常的市盈率大多是成份指数的市盈率，如果将它们与我们综合指数的市盈率相比较，则犯了概念性错误。\x0d\\x0d\★（2）市盈率应与基准利率挂钩。基准利率是人们投资收益率的参照系数，也反映了整个社会资金成本的高低。一般来说，如果其他因素不变，基准利率的倒数与股市平均市盈率存在正向关系。如果基本利率低，合理的市盈率可以高一点，如果基准利率很高，合理的市盈率就应该低一些。目前我国央行再贴现率为2.%，一年期储蓄存款收益率为1.80%，美国联邦基金利率为1.75%，美联储再贴出率为1.25%，中美基准利率差别不大，但纵向看，中国目前的基准利率是很低的。另据权威部门研究显示，根据我国目前物价水平及国家未来积极财政政策和适度货币政策取向，中国存在再次调低利率的可能。\x0d\\x0d\★（3） 市盈率应与股本挂钩。平均市盈率与总股本和流通股本都有关，总股本和流通股本越小，平均市盈率就会越高（思腾思特管理咨询中国公司，2001），反之，就会越低，中西莫不如此。据统计，2001年10月16日中国沪深市场770只样本股（剔除了PT股、ST股、亏损股和2001年中期每股收益低于0.05元股票）算术平均市盈率为29.43倍，其中，总股本最小的100家上市公司算术平均市盈率为42.74倍，而总股本最大的100家上市公司算术平均市盈率只有19.82倍，前者是后者的2.16倍。在美国，小盘股的平均市盈率也高于大盘股平均市盈率的好几倍，NASDAQ市场市盈率高于纽约证券市盈率，部分地与股本因素有关。\x0d\ 因此，看一个市场平均市盈率水平，还应考虑到这个市场的上市公司结构，如果是以小股本公司为主的市场，它的合理市盈率就应高一些。如果不考虑股票市场上市公司的股本构成，就不能解释为什么即使原有上市公司价格水平不变，只要上一个中石化，若再上中石油、中移动、中海油，就会把平均市盈率降下十几倍，就会把市盈率降到所谓的“合理区域”。事实上，2001年12月 31日上证A股指数市盈率降为37.59倍，如果中石化尚未上市，这一数字将戏剧性地升为43.31倍。\x0d\\x0d\★（4）市盈率应与股本结构挂钩。市盈率跟股本结构也有关系。如果股份是全流通的，市盈率就会低一些，如果股份不是全流通的，那么流通股的市盈率就会高一些。原因在于，如果上市公司的总价值不变，股份分成流通股和非流通股，而资产的流动性会增加资产的价值（流动性溢价），从一般意义上说，流通股的每股价格自然要高于非流通股的价格，非流通股的价格越低，流通股的价格就越高，其结果就必然是流通股的平均市盈率高于非流通股的平均市盈率。流通股在中股本中所占的比例越小，流通股与非流通股价格差异越大，流通股的平均市盈率就越高。\x0d\ 目前的中国市场，非流通股占到总股本的三分之二，在它们没有流通的情况下，流通股的市盈率较高，也是正常的。\x0d\\x0d\★（5）市盈率应与成长性挂钩。同样是20倍市盈率，上市公司平均每年利润增长7%的市场就要远比上市公司平均每年利润增长3%的市场有投资价值。根据经典的股票内在价值评估模型，如式（1）所示。其中V为股票内在价值，D。为在未来无限时期支付的每股股利，k为到期收益率，g为股利每期固定的增长率。从式（1）可以看出，定其他因素不变，成长性对股票的内在价值，从而对市场价格和平均市盈率影响巨大。\x0d\V= D。（l+g）\x0d\K _ g （1）\x0d\ 举个简化的例子，设上市公司净利润与经济同步增长，中国年均 经济增长率7%，，美国年均经济增长率为3%，那么中国股票的平均内在价值就是美国的2.42倍，中国股市的合理市盈率也是美国的2.42倍。从成长性这个角度看，NASDAQ指数的市盈率比较高，新兴市场国家股市的平均市盈率比较高，都是有道理的。 \x0d\\x0d\★（6）市盈率与一些制度性因素有关，居民投资方式的可选择性、投资理念、一国制度（文化、传统、风俗、习惯等）、外汇管制等制度性因素，都与平均市盈率水平有关。\x0d\\x0d\★（7）中国股票市场的平均市盈率还应考虑发行价因素。19年以前，参照当时中国的利率水平，管理层对股票初次发行定价控制得比较严，一般初次发行市盈率不得超过15倍，为了照顾边远地区，像西藏金珠这样的股票才发到20倍左右的市盈率。后来为了推进证券市场的市场化改革，对发行定价的控制渐渐放松了，闽东电力2000年发行时达到了88倍的市盈率，一般股票的平均发行市盈率也维持在四五十倍的水平。发行市盈率四五十倍都可以，二级市场平均市盈率四五十倍怎能说不正常？从理论上说，发行市盈率越高，筹集的资金越多，上市公司潜在的发展、盈利能力就越强，上市公司帐面资产的含金量也就越高，而这一点从静态的市盈率指标中是看不出来的。既然静态市盈率指标中没有充分反映近年来发行市盈率较高的影响，那么目前二级市场平均市盈率比以前年份稍高一些也是正常的。\x0d\\x0d\市盈率指标用来衡量股市平均价格是否合理具有一些内在的不足： \x0d\\x0d\★（1）计算方法本身的缺陷。成份股指数样本股的选择具有随意性。各国各市场计算的平均市盈率与其选取的样本股有关，样本调整一下，平均市盈率也跟着变动。即使是综合指数，也存在亏损股与微利股对市盈率的影响不连续的问题。举个例子，2001年12月31日上证A股的市盈率是37.59倍，如果中石化2000年度不是盈利161.54亿元，而是0.01元，上证A股的市盈率将升为48.53倍。更有讽刺意味的是，如果中石化亏损，它将在计算市盈率时被剔除出去，上证A股的市盈率反而降为43.31倍，真所谓“越是亏损市盈率越低”。\x0d\\x0d\★（2）市盈率指标很不稳定。随着经济的周期性波动，上市公司每股收益会大起大落，这样算出的平均市盈率也大起大落，以此来调控股市，必然会带来股市的动荡。1932年美国股市最低迷的时候，市盈率却高达100多倍，如果据此来挤股市泡沫，那是非常荒唐和危险的，事实上当年是美国历史上百年难遇的最佳入市时机。 \x0d\\x0d\★（3）每股收益只是股票投资价值的一个影响因素。投资者选择股票，不一定要看市盈率，你很难根据市盈率进行套利，也很难根据市盈率说某某股票有投资价值或没有投资价值。令人费解的是，市盈率对个股价值的解释力如此之差，却被用作衡量股票市场是否有投资价值的最主要的依据。实际上股票的价值或价格是由众多因素决定的，用市盈率一个指标来评判股票价格过高或过低是很不科学的。 \x0d\\x0d\在股票市场中，当人们完全套用市盈率指标去衡量股票价格的时候，会发现市场变得无法理喻：股票的市盈率相差悬殊，并没有向银行利率看齐；市盈率越高的股票，其市场表现越好。是市盈率没有实际应用意义吗？其实不然，这只是投资者没能正确把握对市盈率的理解和应用而已。\x0d\ 1.市盈率指标对市场具有整体性的指导意义\x0d\ 2.衡量市盈率指标要考虑股票市场的特性\x0d\ 3.以动态眼光看待市盈率\x0d\\x0d\ 市盈率高，在一定程度上反映了投资者对公司增长潜力的认同，不仅在中国股市如此，在欧美、香港成熟的投票市场上同样如此。从这个角度去看，投资者就不难理解为什么高科技板块的股票市盈率接近或超过100倍，而摩托车制造、钢铁行业的股票市盈率只有20倍了。当然，这并不是说股票的市盈率越高就越好，我国股市尚处于初级阶段，庄家肆意拉抬股价，造成市盈率奇高，市场风险巨大的现象时有发生，投资者应该从公司背景、基本素质等方面多加分析，对市盈率水平进行合理判断。 \x0d\\x0d\除了市盈率外，衡量一个股市整体是否存在泡沫或是具有投资价值，还有如下指标。\x0d\ （1）红利支撑股价水平。\x0d\ （2）平均股价。 \x0d\ （3）平均市销率。\x0d\ （4）平均市净率\x0d\ （5）市场成本。\x0d\\x0d\动态市盈率、静态市盈率\x0d\ 动态市盈率，其计算公式是以静态市盈率为基数，乘以动态系数，该系数为1／（1＋i）n，i为企业每股收益的增长性比率，n为企业的可持续发展的存续期。比如说，上市公司目前股价为20元，每股收益为0．38元，去年同期每股收益为0．28元，成长性为35％，即i＝35％，该企业未来保持该增长速度的时间可持续5年，即n＝5，则动态系数为1／（1＋35％）5＝22％。相应地，动态市盈率为11．6倍?即：52（静态市盈率：20元／0．38元＝52）×22％。两者相比，相差之大，相信普通投资人看了会大吃一惊，恍然大悟。动态市盈率理论告诉我们一个简单朴素而又深刻的道理，即投资股市一定要选择有持续成长性的公司。于是，我们不难理解资产重组为什么会成为市场永恒的主题，及有些业绩不好的公司在实质性的重组题材支撑下成为市场黑马。\x0d\ 市盈率＝市价/每股收益\x0d\ 你第一个问题如果通过上面的公式可以机械地回答成为目标价和每股地收益成正比。一般地教科书都是这样教的。\x0d\ 但是事实上真的是这样吗？其实只要深入问一下这个市盈率的公式，我们就知道这个公式本身就存在问题：首先市价用当前的股票价格，但是每股收益用的是什么呢？上市公司一年公布一次年报，你今年知道的只是它去年的收益，那你用现在的价格除以去年的收益，有什么意义呢？\x0d\ 所以现在可以回答你的第二个问题，就是你买的钢铁股为什么市盈率很低，但是不涨呢？就是因为钢铁行业从2003年就开始处于景气周期的高峰，所以近几年来的收益很好，大幅度拉低了市盈率。那是不是市盈率低就代表你的股票一定涨呢，未必。\x0d\ 因为股票炒的就是预期，是股票的未来，大家都预期钢铁行业景气高峰已经过去，未来很难维持这么高的盈利，所以现在你用去年每股收益计算出来的静态市盈率，说明不了问题。\x0d\ 而其他行业的平均市盈率的确相差很大，例如一般高科技股票的市盈率很高，因为大家对他的未来增长预期比较好，而一些传统周期行业例如金属钢铁，相对比较低。\x0d\ 市盈率其实很多时候用在一个互向比较的情况下多一点，因为国内不同行业很难比较，所以和国外比较，参考不同价值体系下面的定价标准就比较有意义。\x0d\ 例如在国外钢铁平均市盈率是13，那中国平均是8，所以普遍认为价值低估。\x0d\ 但是是否低估了呢？这个就是个人判断和价值观的问题了。\x0d\ 最后，每股净资产和市盈率无关。和市净率有关，等于市价除以每股净资产。\x0d\gzclick广州点击网为你解答