美债贴现率_美元贴息与金价的关系

1.高手来（用高按揭去买，以防止通货膨胀的冲击。）的操作机理

高手来（用高按揭去买，以防止通货膨胀的冲击。）的操作机理

恩，一个很好的问题。

首先教授说的是“防止”而非“对冲”，这是两个概念。“防止”通常是指投资者预见到了某种风险，因而取了相应的对策，以减少风险带来的损失。而“对冲”通常是指在已有一种操作的情况下为了锁定利润（极个别情况也有时锁定亏损的）而取的第二种操作。

比如你预见到通货膨胀便买入黄金或者黄金期货，这是一种防止通货膨胀带来的损失的行为。这个行为的损益取决于现实与你预见是否一致。一致你就获利，不一致你就亏损。而一个黄金生产商，当金价在200元/克时有足够的利润的话，为了对冲金价下跌带来的损失，他可以按200元/克的价格买入等量的黄金期货空仓。这样无论现货价格在将来如何变化，企业的收益都已经锁定。这个就是“对冲”。

分析一下关于房产投资应对通胀风险，不难看出，当现实与预期一致时，房价可能会上涨从而带来收益，但反之，当现实与预期不一致时，房价可能会下跌，从而造成损失。因此单就房产投资而言，它是一种投机，而非对冲。但如果能找到一个相反的操作，也能构成“对冲”，我们知道持有现金和存款在通货紧缩时是收益的，那么把自己的财产一部分变成房产一部分变成存款，就构成了一组“对冲”。看到这里我们不难发现，其实任何投机或则投机只要找对对应的反操作就能构成一组“对冲”。“对冲”的好处是风险小，收益也相对小，而单方面的投资或者投机则相反，风险大，收益也相对大。